建筑装饰行业周报：9月地产销售环比增长 关注节后基建开工情况

　　一周市场回顾：1）财政部公布8 月地方政府债券发行和债务余额情况。2023年8 月，全国发行新增债券7143 亿元，其中一般债券1136 亿元、专项债券6007 亿元。（ifind）2）央行货币政策委员会2023 年第三季度例会在京召开。
　　会议认为，今年以来宏观政策坚持稳字当头综合运用政策工具，切实服务实体经济，有效防控金融风险，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。
本周观点：9 月地产销售环比增长，关注节后基建开工情况。根据中指研究院，2023 年1-9 月，TOP100 房企销售总额为48501.0 亿元，同比下降-10.3%，降幅较上月扩大1.7pct，9 月单月销售额同比下降-24.1%，虽然仍处于下降趋势，但单月降幅较上月大幅收窄15pct，销售额环比增长24.8%，我们认为可能系Q3 以来地产政策持续放松，以及季节性因素所致。724 政治局会议后，地产宽松政策频出，高层明确地产供求关系发生变化，下调首付比例，区别信贷政策，落实房贷利率动态调整机制，调降部分房贷利率下限，并且在消费端也得到一定反映，核心一二线城市的房地产市场现回暖信号。我们认为当前悲观预期已有所反映，四季度的极低基数下无需过度担忧。基建方面，9 月最后一周，石油沥青装置开工率40.00%，同比下降-4.2pct，环比下降-1.6pct，主要钢厂建筑钢材库存236 万吨，同比-20%，降幅较上月略有扩大，环比+0.5%，聚氯乙烯（PVC）开工率79.7%，同比+4.1pct，螺纹钢开工率45.9%，同比-5.9pct。
　　资金方面，8-9 月新增地方政府专项债规模均在七八千亿左右，较前期的4000-5000 亿环比大幅增长，截至10.7 日，2023 年累计发行规模已达2022 年全年的95%左右，关注节后资金落地及开工情况。
　　新十年，新机遇。9 月27 日第六届中国—阿拉伯国家博览会、2023 欧亚经济论坛分别在宁夏银川、陕西西安落下帷幕，与会各方围绕共建“一带一路”积极建言献策。外交部发言人汪文斌表示，今年是习近平主席提出“一带一路”倡议10 周年，10 年来，中国同阿拉伯国家、中亚国家持续共建“一带一路”，取得了实打实、沉甸甸的合作成果。目前已有来自130 多个国家的代表确认参与第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。
　　基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量1613.99 亿元，截止2023 年9月30 日，累计发行量47629 亿元，累计同比增长34.39%。2）城投债：本周城投债发行量为1370.30 亿元，净融资额286.35 亿元，截止目前累计净融资额12,049.53 亿元，累计同比增加9.67%。
　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
　　市场回顾：
　　1） 行业：本周大盘下跌-0.70%，创业板上涨0.48%，建筑行业下跌-0.05%2） 个股：本周共62 只股票上涨，涨幅前五的公司为新疆交建（11.92%）、测绘股份（11.86%）、美丽生态（9.97%）、龙建股份（8.51%）、亚翔集成（8.27%）。
　　3） 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3002，上周收盘价7.3002。十年期国债到期收益率为2.6751，较上周下跌0.25bp。一个月SHIBOR 为2.2850%，较上周上涨7.50bp。
　　4） 其他：本周共3 家公司发生重要股东增减持。4 家公司发生大宗交易。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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