建筑装饰行业研究周报：重点关注安徽区域基建投资的力度和强度

　　核心观点
　　2023 年安徽基建投资仍有望保持强度
　　从安徽省有效投资专项行动方案（2023）中看，2023 年全省固定资产投资力争增长10%以上。力争上半年省重点项目年度计划投资完成率55%以上，其中，续建项目年度计划投资完成率60%以上、新建项目开工率65%以上，其中，重点提及：1）实施综合交通投资专项行动。2023 年完成投资1970亿元以上。其中，铁路和城市轨道交通完成投资670 亿元，公路水运机场完成投资1300 亿元。新增高铁、高速通车里程125 公里、300 公里以上，完善普通国省干线网络，提质改造农村公路3000 公里；2）深入开展水利投资专项行动。2023 年完成投资500 亿元以上，加快实施“十四五”农村供水保障规划，提升农村供水人口188 万人；3）深入开展能源投资专项行动。2023 年完成投资920 亿元以上。加强煤炭安全绿色智能开采和清洁高效利用。新增支撑性电源装机156 万千瓦。推进风电光伏发电装机倍增工程，有序推动抽水蓄能电站建设，新增可再生能源发电装机400 万千瓦以上。加快推进芜湖长江LNG 内河接收（转运）站、合肥天然气调峰电站、桐城抽水蓄能电站等项目建设。
　　十四五阶段高速公路基础设施建设仍有望加速
　　从安徽省“十四五”规划来看，实施10 大工程，建设“高速公路上的安徽”、“航道上的安徽”、“翅膀上的安徽”以及综合枢纽提升、运输服务增效、绿色交通示范、智慧交通引领、平安交通保障、治理体系完善、交通强国试点共10 大工程，完成5000 亿以上投资，其中公路方面投资达 4200 亿元，占比达 84%。根据我们统计，截至2021 年末安徽省高速公路里程达到5146公里，规划提及，十四五阶段新建高速公路2660 公里，改扩建高速公路 637公里，到2025 年，安徽高速公路通车里程达到6800 公里以上。此外，一级公路计划到2025 年总里程达到 8000 公里，力争普通国道二级以上公路比例达到 93%，普通省道二级以上公路比例达到 60%……行情回顾
　　上周建筑（中信）指数下跌2.81%，沪深300 指数上涨0.62%，三级子板块悉数下跌。个股中天域生态（+18.64%）、华铁应急（+12.31%）、设计总院（+7.82%）、地铁设计（+6.94%）、安徽建工（+6.71%）涨幅居前。
　　投资建议
　　建议关注三条主线的投资标的：1）低估值：中国特色估值体系下利好央企蓝筹中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建等，高弹性地方国企四川路桥、山东路桥、上海建工，此外重视“一带一路”为国际工程带来的板块性机会；2）建筑+：与新能源相关的中国电建、中国能建、苏文电能（与环保团队联合覆盖）、江河集团等；与化工相关的中国化学、三维化学、东华科技等；3）专业工程：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特），其余与民生相关的粮食安全（中粮科工）（和中小市值&农业组联合覆盖），供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道亦值得关注。
　　风险提示：基建&地产投资超预期下行；新能源&化工业务拓展不及预期；央企、国企改革提效进度不及预期。
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